Le prix des CAE en 2025
Au premier trimestre 2025, le prix de marché des Certificados de Ahorro Energético se situe entre 115 et 140 EUR/MWh, avec une moyenne autour de 127 à 130 EUR/MWh. Cette fourchette a fait preuve d'une remarquable stabilité depuis l'entrée en vigueur du RD 36/2023, avec des fluctuations limitées à plus ou moins 10 %.
Les facteurs qui déterminent le prix
- Obligation annuelle : l'obligation de 4.942 GWh pour 2025 fixe le volume de demande structurelle. Plus l'obligation est élevée, plus la pression haussière sur le prix est forte.
- Offre des sujets délégués : avec seulement 46 sujets délégués agréés, l'offre demeure encore limitée au regard de la demande des sujets obligés.
- Type de fiche : toutes les fiches n'ont pas le même prix. Les fiches dont la documentation est plus complexe ou la vérification plus délicate se négocient avec une légère décote.
- Volume négocié : les accords de gros volume (plus de 1.000 MWh) permettent de négocier de meilleures conditions pour le sujet délégué.
- Qualité du dossier : les dossiers dotés d'une documentation complète et d'une vérification antérieure à l'envoi se négocient au prix le plus élevé.
Évolution historique du marché
- 2023 (lancement) : prix initiaux entre 90 et 110 EUR/MWh, dans un contexte d'incertitude réglementaire
- 2024 : stabilisation dans la fourchette 115 à 135 EUR/MWh à mesure que le marché gagne en maturité
- 2025 : consolidation entre 115 et 140 EUR/MWh, avec des perspectives de hausse modérée
Perspectives 2025 à 2026
Plusieurs facteurs laissent présager une pression haussière modérée du prix :
- L'augmentation progressive des obligations annuelles prévue par le RD 36/2023
- La hausse de la demande des sujets obligés, soumis à des objectifs plus exigeants
- L'intégration lente de nouveaux sujets délégués au registre (le processus d'agrément prend 2 à 3 mois)
Les analystes du secteur prévoient des prix dans la fourchette 125 à 150 EUR/MWh pour le second semestre 2025.
Comment maximiser la valeur de votre portefeuille CAE ?
- Qualité du dossier : une documentation complète dès le départ réduit les cycles de vérification et améliore le prix de négociation
- Rapidité de traitement : les sujets obligés récompensent la rapidité de livraison, en particulier à la fin de l'année d'obligation
- Diversification des fiches : combiner des fiches à forte valeur (IND240, TER040) avec des fiches à fort volume (IND050) optimise le rendement du portefeuille
- Accords de long terme : engager un volume annuel auprès d'un sujet obligé procure une stabilité de prix et un flux de trésorerie prévisible